昔时省下两顿饭钱才喝上青岛啤酒的郭广昌，为什么在35年后选择清仓这个平易近族品牌？跟着一纸通知布告，郭广昌与青岛啤酒之间的 密意故事 ，画上了句号。5月31日，复星国际拟减持青岛啤酒H股股分6678万股，总计套现逾41亿港元（约合人平易近币35亿元），出售事项完成后，复星国际将不再持有青岛啤酒股分。青岛啤酒，是复星国际 喝酒 的自得之作，粗步估算5年时候带来了约60亿港元的收益。作为国内排名第二的啤酒品牌，青岛啤酒也在积极结构高端产物线，寻觅新的增量。本是天作之合的两边，为什么忽然各奔前程，业界有诸多猜想。此中，因复星国际没法获得节制权，不克不及发生营业协同，并且青岛啤酒今朝的营业已到了天花板，想象空间和增值空间很小，成为遍及的不雅点。在投资界浸淫多年的郭广昌很明显大白，投资的背后，入场和离场的机会，永久都是最主要的，找到可以压榨出利润的花生，是永久的主题。白酒，或许是郭广昌下一个酒类兴奋点，今朝手中实控金徽和舍得。清仓背后的缘由2017年，复星国际董事长郭广昌以一篇《我和青岛啤酒的故事》开章，用66.17亿港元从朝日团体方收购了青岛啤酒2.43亿股H股，成为青岛啤酒第二年夜股东。2022年5月，复星国际清仓了最后一笔股权。粗略估算，近5年时候复星国际减持套现150亿港元，浮盈约60多亿港元。自称昔时省下两顿饭钱才喝上青岛啤酒的郭广昌，毕竟用更理性和更实际的投资逻辑，与青岛啤酒分手说再会。作为复星团体欢愉板块的主要投资结构，此时清仓青岛啤酒，语重心长。可以从三个维度来看此次清仓。起首，从营业的角度看，青岛啤酒已稳居啤酒行业第二，跟着全部啤酒行业的增量见顶，已不具有指数型增加的可能性。这类营业成熟型企业，在没有清楚第二增加曲线的语境中，也就到了所谓的投资收成期，这也是复星国际延续减持直至清仓的缘由之一。其次，从行业角度看，啤酒行业市场款式根基不变，即便是龙头华润啤酒，也在结构白酒寻觅新的增加曲线。今朝，青岛啤酒经由过程高端化线路增添利润，并购、跨界水营业，都是基在啤酒根基盘固化的自我焦炙和当令调剂。最后，从复星国际的投资角度看，没法再获得指数型增加回报时，假如能像华润一样，将啤酒板块的渠道优势、快消优势和本身旗下的其他资产做营业协同，不掉为一步好棋。从当下看，复星国际明显没法把握青岛啤酒的自动权，清仓青岛啤酒后，拿着足够的资金转战白酒行业，或还押中下一个舍得酒业的机遇。这类不雅点，亦取得了复星国际内部人士的侧面证实。按照内部人士向媒体流露， 青岛啤酒一向是国资主导，我们bck����合作得不错，可是简直话语权也比力有限，此刻更多集聚焦到白酒赛道上来。 啤酒行业缺少想象力？事实上，作为高度依靠线下渠道和线下场景的消费品，啤酒企业在近两年的疫情冲击下，亦在应对各种不肯定性。 和白酒传承千年的汗青分歧，啤酒作为进口货，只是一个鼓起几十年的新事物。 河南食物财产专家贾洪海暗示，上世纪90年月，全国各地都呈现了处所性啤酒企业，但年夜多各自圈地为王，全部财产显现小、散、乱的场合排场。尔后，华润、青岛啤酒等企业试图全国扩大，重要问题就是解决处所性品牌的垄断。并购处所啤酒企业、雪藏品牌改换为主力品牌，成为这时候期全国化啤酒企业的主流思惟。这一段的行业蛮横发展中，青岛啤酒的反映最快 从1996年最先，6年并购了48家处所啤酒企业；尔后，华润啤酒一样依托并购手段，在2006年销量反超青岛啤酒，并连结领先优势至今。2013年前后，啤酒行业根基构成了华润、青啤、燕京、嘉士伯、百威的 五强 款式，总市占率到达了74%，产能也到达4983万千升的汗青极点。跟着全国市场的洗牌竣事，前期并购扩大的弊端并没有在成长中解决，反而最先表露。一是产量和发卖额飞升，假如摊上并购费用，利润并没有增添；二是啤酒企业年夜多以低端产物来抢占市场，看似很高的市占率，并未带来更多的效益。另外，啤酒的总销量的天花板也肉眼可见。海通证券统计显示，2019年-2021年，国内首要6家啤酒企业（华润、青岛、百威、燕京、重庆、珠江）的销量加总别离为3491、3311、3440万千升，2021年的销量加总仍未恢复到疫情前程度。增量阻滞，若何解局利润增加？啤酒行业向白酒行业最先 进修 经由过程高端化线路来升高利润天花板。例如，青岛啤酒推出了 百年之旅、百年隆运、一世传奇 三款超高端产物，此中 一世传奇 的售价每瓶1399元，和茅台飞天建议零售价齐平。而啤酒 一哥 华润啤酒此前也推出了500元一瓶的高端系列啤酒 醴 。不外，很多网友对这些高端啤酒其实不买账，称 泡沫太年夜了，喝不起。 中国食物财产专家朱丹蓬认为，酒企其实不注重千元啤酒的销量，而是一种营销噱头，更多的是吸引流量。而在业内看来，啤酒行业高端化成长是一个持久的进程，不是一个短暂的行业方针，仍有很长的路要走。第二增加曲线在哪？对上市公司而言，短时间没法完成高端化实现利润快速增加的方针，开辟非啤营业讲本钱故事，同样成为华润、青啤团体的选择之一。例如，背靠华润系的华润啤酒收购了景芝酒业，而其他兄弟公司也结构了汾酒、金种子酒等白酒品牌。 现实上，这些白酒的低端产物系列，和啤酒终端渠道匹配度较高，不解除经由过程华润啤酒终端渠道进行全国结构和发卖，实现一加一年夜在二的结果。 贾洪海说。这也是复星国际巴望做的工作。能与华润系 掰腕子 的复星系，在未清仓青岛啤酒前，二者的酒局惊人的类似。复星系入局青岛啤酒，并实控金徽酒、舍得酒业；华润系具有华润啤酒，并战投了汾酒、景芝酒业、金种子酒业。需要留意的是，收购只是手段，标的带来的事迹回报和可否与团体其他营业协同，才是最终目标。假如复星国际能实现与青岛啤酒的协同，明显能获得和华润系不异的协同效应。不外，复星国际面临的是强势的青岛啤酒年夜股东，只能失落头全力all in白酒赛道。对青岛啤酒而言，虽然谢绝了复星国际，但一样面对计谋调剂。与华润系选择加码白酒赛道分歧，青岛啤酒母公司青啤团体，则在2020年收购雀巢团体在中国年夜陆的水营业。对此，青啤团体董事长黄克兴在讲话中强调：收购雀巢（水营业），是青啤团体的 第二赛道 。须留意的是，与雀巢团体买卖的是青啤团体，而非旗下上市公司主体青岛啤酒，水营业则是作为继青啤团体第一年夜财产青岛啤酒以后的第二年夜财产，二者不相上下，其实不是在青岛啤酒财产的根本长进行加法或是营业拓展。青啤团体选择雀巢，对它来讲，既不需要从头最先品牌扶植、寻觅渠道，也不需要从头建厂、寻觅水源，也是以最小的本钱最快速地切入第二赛道的方式。虽然雀巢水营业败走中国，有分销渠道势弱、分销力没法触达低线市场等缘由，但这条赛道堆积了华润怡宝、农民山泉、康师傅等企业，竞争压力其实不比啤酒行业小。青岛啤酒早年曾历两次重年夜危机 第一次是1995年，因为上市后的青岛啤酒市场意识亏弱，加上内部治理低效，昔时市占率跌至2.2%；第二次是2006年，那时公司高层只存眷了内部整合，却轻忽了外部扩大，致使龙头位置被华润啤酒夺走。现在，青岛啤酒应当是第三次站在了十字路口，在复星国际出局后，青岛啤酒与母公司青啤团体的营业协同，事实可否与华润的结构相对抗？这是关乎上市主体与背后母公司的将来命运之战。终局事实若何，也许只有时候能给出谜底。分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]